自2023年站上6,000亿元台阶以来，A股上市银行现金分红规模再度刷新纪录。
Wind数据显示，2025年，42家A股上市银行中除郑州银行外，其余41家银行全年累计现金分红高达6456.37亿元，较上一年提升2.06%，较2024年增加约135亿元，续创历史新高。在净息差持续承压、部分中小银行盈利修复分化的背景下，银行业仍延续高分红态势，彰显了行业稳健的盈利能力与回报股东的决心。
“大行稳、中小行分化”
从派息结构来看，国有六大行以合计4274.24亿元的分红金额继续充当“压舱石”，占上市银行分红总额的66.2%。
其中，工商银行以全年1105.93亿元的派现规模连续第19年位居A股分红榜首，建设银行以1016.84亿元紧随其后，两家银行均已连续三年分红金额突破千亿元大关。农业银行、中国银行、交通银行、邮储银行分红总额分别为873.21亿元、729.17亿元、286.92亿元、262.17亿元，六大行分红率均保持在30%及以上。
股份行方面，9家上市股份行2025年现金分红总额为1490.56亿元，占比23.09%。招商银行以508.43亿元的全年分红总额独占鳌头，现金分红比例高达35.34%。兴业银行和中信银行全年现金分红总额分别达225.6亿元和212.01亿元，浦发银行、民生银行、浙商银行等分红比例也维持在30%以上，9家股份行中有7家分红比例超过30%。
城商行与农商行中，头部表现同样亮眼。江苏银行延续“中期+年度”两次分红模式，全年分红总额达103.52亿元，成为首家分红破百亿的地方银行；北京银行将分红比例从30.01%提升至35.46%，宁波银行首次实施中期分红。
值得关注的是，地方中小银行分红水平出现明显分化，14家分红率下降的机构以地方银行居多，郑州银行更因处于深化改革、资本约束强化的转型关键阶段而成为2025年唯一一家“零分红”的上市银行。
高比例分红与可观股息率并重
在分红比例方面，2025年共有14家上市银行分红比例达到30%。沪农商行以34.07%的分红比例位居行业首位，招商银行以33.86%紧随其后。紫金银行、成都银行、北京银行、兴业银行的分红比例也均超过29%。值得一提的是，自2021年上市以来，沪农商行年度分红比例始终稳定保持在30%以上，且分红水平逐年稳步攀升。
在分红频次上，中期分红已成为行业常态。2025年共有32家银行实施了中期分红，数量较2024年多出8家。其中招商银行、兴业银行、宁波银行、长沙银行等9家银行为上市以来首次实施中期分红，六大国有银行均已落实“中期+末期”双分红模式。
股息率方面，以2026年4月30日收盘价计算，华夏银行以6.1%的股息率居首，兴业银行以5.95%排名第二，光大银行以5.61%位居第三，A股上市银行平均股息率维持在4.5%左右，国有大行整体股息率维持在4%左右，远超同期银行定期存款利率和固收类理财产品收益率。
息差企稳支撑分红可持续性
银行分红的持续性与资本实力紧密相关。2025年以来，国有大行迎来大规模资本补充。2025年《政府工作报告》明确提出，拟发行特别国债5,000亿元支持国有大型银行补充资本，中国银行、建设银行、交通银行及邮储银行合计拟募资金额达5,200亿元，进入2025年6月均已全部落地。据统计，目前国有六大行核心一级资本充足率均在10.00%至14.50%区间，远高于监管最低要求，为大行稳定分红提供了坚实的资本支撑。
与此同时，银行业净息差正呈现企稳态势。光大证券研报显示，2025年银行业息差呈“L”型走势，商业银行全年息差降幅收窄至10bp，净息差报于1.42%。国家金融监督管理总局数据显示，商业银行净息差已连续三个季度保持在1.42%的水平，不再单边下滑。瑞银亚太区金融机构行业研究主管颜湄之指出，2026年将是内地上市商业银行净息差的筑底年份，银行业净利息收入也有望在2026年普遍“同比转正”。多家上市银行管理层在2025年度业绩会上普遍预期，2026年净息差同比降幅将大幅收窄，收窄幅度有望好于2025年，净利息收入有望实现正增长。
有券商机构指出，在当前大类资产收益中枢下行、低利率环境延续的背景下，银行板块的高股息与低估值特征构筑了独特的配置价值。随着特别国债注资夯实大行资本实力、息差企稳预期逐步兑现，银行股的红利价值有望进一步得到市场重估，为长期资金配置提供“稳回报”锚点。