5月25日，PCB龙头鹏鼎控股（002938.SZ）股价收报114.32元，总市值达到2650亿元，盘中再度涨停，录得两连板。然而当天晚间，公司披露的异动公告中却藏着一条重要信息：在本轮股价异动期间，控股股东及一致行动人通过大宗交易合计减持股份3999.99万股，约占公司总股本的1.73%。减持均价86.94元/股，三个交易日合计套现约34.78亿元。
这意味着，大约35亿元资金，在鹏鼎控股股价创下历史新高的同一天，从大股东手中成功变现离场。
光模块概念催生股价暴涨
本轮鹏鼎控股股价上涨的直接催化剂，是资本市场对光模块概念的追捧。随着AI算力需求持续升温，光模块作为数据中心内部高速互连的关键器件，成为资金聚焦的热门赛道。鹏鼎控股作为全球PCB龙头企业，股价随之水涨船高。
根据公告，5月21日、22日、25日连续3个交易日，鹏鼎控股收盘价格涨幅偏离值累计超过26%，触及股票交易异常波动标准。面对市场的高度关注，鹏鼎控股在异动公告中主动披露了光模块业务的真实“成色”：
2025年，公司光模块业务实现营收2.28亿元，占整体营业收入比重仅为0.58%。2026年一季度，该业务实现营收2.26亿元，占比提升至2.83%。公司预计，2026年全年该业务占整体营收比重仍然较小，对公司经营业绩无法产生重大影响。
也就是说，虽然资本市场将鹏鼎控股贴上了“光模块概念股”的标签，但该业务目前对公司的实际贡献极为有限。鹏鼎控股在公告中也明确表示，公司近期经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。
3个月上涨近翻倍，3天完成套现
数据显示，近3个月鹏鼎控股股价涨幅高达95.55%，接近翻倍。在股价达到历史高点的关键时点，控股股东的减持动作也格外引人注目。
根据减持完成公告，美港实业于5月21日至25日期间通过大宗交易减持3843.12万股，减持均价86.71元/股；一致行动人集辉国际同期减持156.87万股，减持均价92.59元/股。
值得注意的是，本次减持预披露公告于4月25日发布，计划减持窗口为5月21日至8月20日，原定周期长达3个月。然而减持计划甫一启动，控股股东便在短短3个交易日内火速执行完毕。实施完成后，美港实业持股比例降至64.53%，集辉国际持股比例降至5.64%，两者合计持股比例仍达70.17%。
在股价异动和大股东减持的同一时间窗口，鹏鼎控股还披露了一则重大投资信息：公司于5月25日竞得深圳市宝安区燕罗街道一宗工业用地，土地面积约14.12万平方米，成交价格为1.432亿元，将主要用于满足公司未来在PCB产业上的投资需求。
一边是大股东高位套现近35亿元离场，一边是上市公司斥资拿地扩产。从战略层面看，鹏鼎控股仍在坚定推进PCB主业的产能布局。但从投资视角出发，光模块概念的“含金量”已在公告中暴露无遗——占营收仅0.58%的板块，显然难以支撑一家2650亿市值公司的主要叙事逻辑。
概念终究要落地到业绩。当潮水退去，谁在真实裸泳，市场终将给出答案。