5月30日，德邦基金的一纸公告引发行业震动。基金经理雷涛因个人原因卸任其在管的全部4只公募基金，离任日期为5月29日，且不再转任公司其他岗位。
这位曾在AI赛道创下超530%任职回报的“百亿明星”，以一封《感恩相伴，后会有期》的告别信暂别公募舞台。据Wind数据，截至一季度末，雷涛在管4只基金合计规模181.31亿元。
然而明星光环之下，有一只基金成了烫手山芋——德邦稳盈增长。自雷涛2023年3月29日接手管理至卸任，该基金累计亏损16.29%，同类排名1948/2091，处于行业后10%。
更令人唏嘘的是，这只业绩垫底的基金，恰恰是今年初搅动市场的“网红爆款”。
百亿申购背后：规模暴涨400%，净值回撤25%
时间拨回今年1月。当时有消息传出，德邦稳盈增长在单日收获超百亿申购，一度成为行业热议的“神话”。这背后离不开头部互联网“大V”的强力助推。彼时有百万粉丝的基金大V在平台上晒出实盘，宣称买入超300万元，诱导大量基民跟风进场。
Wind数据显示，今年一季度，该基金规模从10.11亿元飙升至50.42亿元，净增逾40亿元，增幅约400%。同期总申购份额高达225.18亿份，总赎回份额182.93亿份，资金快进快出特征极为明显。从持有人结构看，C类份额占比超九成，这意味着绝大多数资金来自短线交易型投资者。
然而追高者并未等到收获。该基金净值在1月14日触及阶段性高点后急转直下，到3月31日最大净值回撤超过25%。一季报显示，德邦稳盈增长A、C两类份额合计亏损高达21.57亿元。
“D基金公司”被叫停新品注册
流量狂欢很快引起了监管注意。2026年1月，证监会发布《机构监管情况通报》，代号“D基金公司”在通报中被严厉点名。据知情人士确认，“D基金公司”正是德邦基金。
通报显示，德邦基金与不具备基金销售业务资格和基金从业资格的互联网“大V”开展营销合作，向大V支付大额广告费，以“大V预告大额买入”为噱头诱导投资者，违反投资者适当性管理规定。
依据《证券投资基金法》，证监会对德邦基金采取责令改正并暂停受理公募基金产品注册的监管措施，同时追究公司总经理、督察长及互联网业务负责人等管理层的相关责任。自1月30日起，德邦基金进入新产品发行与注册“空窗期”，截至目前未见新获批并启动发售的产品落地。
“大V带货”正式成为历史
德邦基金事件并非孤例。2026年4月，央行等八部门联合发布的《金融产品网络营销管理办法》正式亮相，明确规定金融机构、第三方互联网平台以外的其他组织或个人，不得开展或变相开展金融产品网络营销。
据多家媒体报道，4月底以来，多数头部公募已完全暂停与无资质“网络大V”的合作。有基金公司营销人士坦言，行业已迈入全程合规新阶段，基金产品直接投放渠道全面叫停。
从流量狂欢到监管重锤，德邦基金的教训为整个行业敲响警钟。当流量退潮，留下的不只是21亿的账面亏损，更是对投资者信任的严重透支。