在这个财报季，当多数人的目光还停留在消费电子或新能源车的价格战时，一份来自科创板“688802.SH”的业绩预告，悄然点燃了国产算力板块的引信。
3月4日晚间，沐曦股份发布2026年第一季度业绩预告，虽然报表上依然写着“亏损”，但数字背后的含金量，却让资本市场为之一振 。
营收爆涨87%，GPU开始“下金蛋”
以往市场对国产GPU企业的刻板印象是“烧钱机器”——只进不出，估值全靠市销率（PS）硬撑。但沐曦这份最新财报彻底打破了这一刻板印象。
公告显示，公司预计2026年Q1实现营业收入4亿至6亿元，同比最高暴增87.26% 。在经历了几年的“研发密集投入期”后，沐曦股份终于进入了商业化落地的加速期 。
这不仅仅是数据的增长，更是商业模式的质变。随着AI大模型从“训练”走向“推理”，国产算力的替代逻辑正在从“能用”变为“好用”。公告明确指出，业绩增长得益于AI产业快速发展及产品性能和软件生态的优势。据悉，字节跳动、腾讯等科技巨头已对沐曦产品给予高度评价，并渗透至核心应用领域 。
如果说营收暴涨是意料之喜，那净利润的减亏则是定心丸。
预告显示，尽管Q1归母净利润仍亏损9075万元至1.8亿元，但相较去年同期，亏损额大幅缩减了5099万元至1.41亿元，亏损收窄比例高达60.97% 。
这是一个极其关键的财务信号。在芯片设计行业，前期巨大的流片费用、研发人员薪酬是吞噬利润的“黑洞”。而沐曦能在营收放量的同时大幅减亏，说明其固定成本正被迅速摊薄，规模效应开始显灵。这向市场证明了，中国芯片不仅能造出来，更能卖出去，且越卖越划算 。
股价飙涨5.66%，估值逻辑的“重塑”
市场永远奖励超预期的人。
3月5日，受业绩预告提振，沐曦股份股价单日大涨5.66% ，报收537.28元，总市值再创新高 。这一涨幅的背后，是投资者对其估值逻辑的重新定义。
过去，国产算力板块充斥着概念炒作，市场苦于无法用PE（市盈率）给成长股定价。而沐曦此次展示的“营收高增+亏损锐减”的双重利好，标志着其正式从“国产替代概念”转向“业绩驱动增长” 。正如国信证券在此前的2026年策略中指出，科技及高端制造将是新一年维持高增长的核心动力，而沐曦正是这一逻辑的完美注脚 。
沐曦股份的这份财报，像是一面镜子，照出了中国硬科技的韧性。在地缘政治紧张与技术封锁的夹缝中，以沐曦为代表的中国GPU军团，正用实打实的出货量和收窄的亏损证明：属于中国算力的“DeepSeek时刻”——即技术落地与商业爆发的那一瞬，已经加速到来。
当研发投入的红利开始转化为营收的滔滔江水，国产芯片的辉煌篇章，或许才刚刚翻开。