2025年，广州农商银行（01551.HK）在资产规模突破1.38万亿元的同时，实现了归母净利润止跌回升，但营业收入连续第四年下滑、净息差创上市以来新低、个人贷款不良率飙升至4.12%等挑战依然严峻。面对息差收窄与资产质量分化的双重压力，该行正通过"资产效益年"活动、中小额资产业务"三千亿工程"及大规模不良资产处置寻求破局。
净利润"止血"回升，营收持续承压
根据广州农商银行发布的2025年年报显示，截至2025年末，该行资产总额达13,800.08亿元，同比增长1.29%；客户存款总额突破万亿元大关，达10,082.67亿元，增幅2.94%。
盈利方面，2025年实现营业收入153.90亿元，同比下降2.79%，这是该行连续四年营收下滑，较2021年时的234.81亿元营收缩水了34.46%。。不过，归母净利润实现21.22亿元，同比增长1.98%，终止了此前两年的连跌趋势。
值得关注的是，盈利“逆袭”的真正推手并非经营能力提升，而是会计处理的艺术。此次净利润回正主要依靠缩减信用减值损失计提支撑。2025年该行信用减值损失为72.76亿元，同比减少4.93亿元，降幅6.35%。
这一操作虽在短期内增厚了账面利润，却导致拨备覆盖率从上年末的184.34%骤降至161.85%，一年间下降22.49个百分点，已逼近120%-150%的监管合理区间下限。拨备是银行抵御风险的“防火墙”，持续大幅消耗将削弱该行应对未来风险的能力。
营收的结构性问题更为突出。广州农商银行对利息净收入依赖度极高。2025年利息净收入136.89亿元，占营收比重高达88.95%，同比仅微增0.54%。尽管手续费及佣金净收入同比增长21.84%至6.84亿元，但绝对规模仍处于近十年低位，占营收比重仅4.45%。非息收入中，交易净收入由2024年的盈利3.84亿元转为亏损约7.3亿元，对整体收入形成明显拖累。
息差持续收窄是广州农商行面临的另一道难题。2025年末，广州农商银行净利差跌至1.03%，净息差降至1.08%，双双创下自2017年H股上市以来新低。相比2021年末2%的净息差水平，四年累计下降92个基点。作为对比，2025年四季度末商业银行整体净息差为1.42%，广州农商行显著低于行业平均水平。
中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英指出，广州农商行营收持续下滑的核心症结在于贷款客户结构未能及时转型，新质生产力相关的新兴业务规模尚未形成有效支撑，加之息差收窄及中间业务增长乏力，进一步拖累了整体业绩。
对公风险收敛，个贷成"重灾区"
规模扩张的另一面，是资产质量的暗流涌动。截至2025年末，广州农商银行不良贷款率为1.86%，同比上升0.2个百分点，结束了2024年的下降趋势。不良贷款余额达130.99亿元，同比增长9.61%。
对公贷款质量明显改善。公司贷款不良率降至1.20%，较上年末下降0.35个百分点；房地产贷款不良率从2023年末的5.94%大幅降至0.84%。这得益于该行2023年至2025年连续三年向广州资产管理有限公司出售百亿级信贷资产包，累计处置债权约481亿元。
然而，个人贷款成为新的风险焦点。截至2025年末，个人贷款不良率高达4.12%，同比上升1.23个百分点；不良贷款余额80.21亿元，占全部不良贷款的61.24%。值得注意的是，个人贷款总额仅占该行贷款总额的27.57%，但不良金额却超过六成，风险集中度极高。
从更长周期看，该行不良个人贷款余额五年间暴增逾四倍——从2020年末的15.33亿元激增至2025年末的80.21亿元。而且，关注类贷款占比达6.49%，金额458.18亿元，这部分"临界风险资产"若管理不善，有可能向下迁徙为不良贷款。
面对个人贷款风险的急剧恶化，广州农商银行于2026年4月8日至4月20日在银登中心集中竞价转让6期个人不良贷款，涵盖4期信用卡透支和2期个人经营性贷款，合计处置未偿本息约15.3亿元，涉及资产笔数超2.5万笔。其中信用卡类4期总额超13.9亿元，单期最高本息达3.99亿元。
转让公告明确要求意向受让方承诺：不再次将资产包对外转让，不通过暴力催收不良贷款，不委托有暴力催收、涉黑犯罪等违法行为记录的机构开展清收工作。
事实上，2025年以来，广州农商银行已发布多期个人不良贷款批量转让项目。据银登中心公告，2025年全年该行涉及个贷不良资产转让招商金额累计超11.85亿元，借款人共2903户。此外，2025年12月，该行还以约65折、122.5亿元的交易对价向广州资产管理有限公司转让信贷资产包。
此外，截至2025年末，广州农商银行资本充足率、一级资本充足率及核心一级资本充足率分别为13.98%、11.15%及9.61%，各级资本充足率均优于监管标准。不过，核心一级资本充足率较上年末下降约0.3个百分点，资本补充压力依然存在。
"三千亿工程"与特色化经营
面对大行下沉“掐尖”与净息差收窄的双重挤压，广州农商行选择了一条差异化的突围路径——聚焦中小额资产业务。
2025年，该行明确提出“3+2”特色化发展模式：突出乡村金融底色、服务区域经济本色和中小额资产业务主色3个特征，提升中小额资产业务核心竞争力和营业网点综合竞争力2个竞争力。该行对标优秀同业发现，健康可持续的中小银行中小额资产占比至少要达到50%，最优能达到80%。
为推进战略落地，广州农商银行自2023年启动实施中小额信贷业务"三千亿工程"，力争用2-3年时间实现公司、普惠及零售三大板块中小额资产业务规模各达1000亿元。
2025年，该行开展"资产效益年"活动，提出"压大额、增中小，压三产、增二产，压流贷、增固贷，压风险、增效益"的经营方针。
从数据看，转型已初显成效。截至2025年末，该行5000万元以下中小微企业信贷余额682.2亿元，占对公贷款的16.3%，中小额贷款连续两年增速超15%。普惠型小微企业贷款余额达621.39亿元，增速20.26%，累计对接“百千万工程”重点项目302个，授信金额653亿元。涉农贷款达420亿元，服务涉农客户超2.2万户。
在金融科技与产业金融领域，该行亦有布局。科技贷款余额达734.35亿元，较年初增长51.25亿元。“益企共赢计划”已与561家企业签订中长期战略合作协议，为现代产业体系注入金融“血液”。
人事换防
2026年初，广州农商行经历了一场治理层面的“临门补位”。
2026年2月3日，独立非执行董事郑国坚因个人事务辞任，导致董事会独立非执行董事人数降至4人，低于香港联交所“独董占董事会至少三分之一”的监管要求，治理合规压力骤然凸显-。按照港交所规定，违规情况需在三个月内补位。
所幸补位及时。2026年2月14日，朱桂龙获国家金融监督管理总局广东监管局核准担任该行独立非执行董事，使董事会重新满足上市规则要求。
人事调整贯穿2025年全年。2025年3月，董事会审议通过提名谭波为第四届董事会执行董事候选人；6月，广东金融监管局核准谭波担任本行董事的任职资格，任期自9月23日起。谭波为70后，拥有博士学历，现任广州农商银行党委副书记兼行长助理，曾在人民银行阳江市中支、阳江银监分局、梅州银监分局、肇庆银监分局等监管机构任职。
同样在2025年6月，58岁的首席信息官李亚光任职资格获批，同时兼任副行长及首席数据官。李亚光系中山大学理学硕士，计算机工程师，曾任广州银行副行长，其任职标志着该行在数字化转型方面的组织架构升级。2025年3月，董事会成员还包括董事长蔡建、副董事长邓晓云等。
2026年3月，该行进一步迎来80后高管李有生，拟任行长助理，同时担任董事会秘书三年多的吴文莉也被提拔为行长助理，治理团队呈现年轻化趋势。
广州农商银行在“十四五”收官之年交出了一份复杂答卷。营收四连降与盈利企稳的错位、对公贷款质量改善与个贷风险激增的背离、绿色金融突破与信用卡催收乱象的并存——这组矛盾既折射出行业共性困境，也反映出该行自身的结构性挑战。
在“十五五”时期发展战略规划中，广州农商银行提出，到2030年要实现规模、效益、资产质量等综合实力处于全国中小银行第一梯队。
营收下滑的斜率正在放缓，不良率的上升是否也接近顶点，仍有待观察。如何在息差收窄与风险分化的双重压力下，通过差异化发展路径实现"价值创造"替代"规模扩张"，将是广州农商银行"十五五"期间的核心命题。