人造石材第一股的光环正在褪去，比这更让人唏嘘的，是四年前那场宏大的高纯石英砂叙事。
6月15日晚间，中旗新材（001212.SZ）董事会审议通过了终止IPO募投项目“高纯石英砂研发中心及信息化建设项目”的议案，拟将剩余4383.29万元募集资金永久补充流动资金。这个项目原计划总投资4785.46万元，其中使用募集资金4330万元，截至公告日累计投入仅202.04万元，投入比例不到5%。
而就在一个月前，公司还在2025年度业绩说明会上向投资者讲述高纯石英砂应用于光伏、半导体的未来故事。
一个接一个关停
这已经是中旗新材近一年内第三次砍掉石英砂及新材料方向的资本开支。
2025年8月，公司暂缓了拟投入约2.15亿元的“年产1万吨半导体级、光伏坩埚用高纯砂项目”，该项目至今未投入募集资金开工建设。今年3月，可转债募投项目“罗城硅晶新材料研发开发制造一体化项目（一期）”终止，约1.69亿元转为补流。
三次调整合计涉及募集资金超过4亿元，两个IPO高纯砂募投项目实际投入合计仅202万元。
时间拨回到2021年8月，中旗新材登陆深交所，IPO募资净额6.29亿元。彼时公司提出从人造石英石主业向上游高纯石英砂领域延伸，多个募投项目围绕这一方向展开。上市近五年，最初招股说明书中那个指向光伏、半导体的高纯砂蓝图，只剩下财务报表里一个尴尬的数字：2025年上半年高纯石英砂收入仅有37.16万元。
描画新蓝图的背后，是主业的持续承压。
2025年，中旗新材实现营业收入4.18亿元，同比减少21.57%；归母净利润亏损3179.14万元，同比下降204.19%，这是公司自2021年上市以来首次年度亏损。扣非净利润亏损4621.62万元，降幅高达279.02%，主业造血能力明显弱化。
受房地产行业低迷及消费结构变化影响，人造石英石板材市场整体需求增速放缓。板材业务毛利率降至10.82%，净利率由上年度的5.73%骤降至-7.61%。
到了2026年第一季度，情况略有改善：公司实现营业收入8717.11万元，同比增长7.65%，净利润377万元，较上年同期亏损413万元实现扭亏。但业绩说明会上，公司管理层并未给出全年乐观预期，直言“全年业绩受宏观经济环境、行业周期、市场需求变化等多方面因素影响，存在一定不确定性”。
股东们早已先行
2025年6月19日，中旗新材完成控制权变更。控股股东变更为广东星空科技装备有限公司，实际控制人变更为贺荣明。原实控人周军以每股26.34元的价格转让部分股权，总对价8.03亿元。
协议中还有一个耐人寻味的条款：周军及其一致行动人在换届改组后12个月内拟通过减持等方式，确保持股比例低于星空科技，且差距不低于8%。公司原第一大股东海南羽明华则主动放弃了全部1710.44万股股份的表决权。
2025年9月，海南羽明华及其一致行动人通过集中竞价和大宗交易累计减持542.65万股，占公司总股本的2.95%，其一致行动人熊宏文至此完成清仓式退出。此时股价已处于历史高位区间。
从IPO募资6.29亿元上市，到4亿新材料投资缩水至仅202万元实际投入，从描绘高纯砂蓝图到频繁补流保命，再到实控人变更、创投股东清仓——这一连串节奏，值得关注的远不止项目的终止。